2025 年 1 月，印度商品商业逆差大幅攀升至 229。9 亿美元，超出市场预期的 210 亿美元。正在全球经济充满不确定性的布景下，印度出口下滑取进口微增以致该月商品商业逆差扩大。虽然同期石油及黄金赤字有所收窄，但非石油非黄金（NONG）赤字急剧扩张，抵消了前者的有益影响。

　　近期，进口额呈现小幅下滑，降至594。2亿美元。此中，黄金进口量显著削减，从2024年12月的40吨和同年11月的约100吨骤降至2025年1月的30。8吨，虽然油价从每桶73。13美元上涨至78。35美元摆布，但石油赤字因价钱畅后而有所缩小。商品商业逆差有所扩大，但印度办事业商业顺差的添加正在必然程度上缓解了这一情况。办事亏损从2024年12月的190。8亿美元增加至2025年1月的203。3亿美元，远超最后的估计值151。6亿美元，并较2024年1月的161。7亿美元有显著提拔。正在全球经济放缓的布景下，办事业的韧性估计将对印度2025财年的经常账户余额发生积极影响。然而，因为财务年度最初一个季度凡是会呈现积极的季候性要素，估计非石油、天然气和非商品（NONG）赤字将正在将来几个月内回归至个位数程度。

　　近期油价涨至每桶 78 美元，办事出口态势对经常账户动态的塑制至关主要。大商品特别是石油价钱若持续回落，无望帮力商业均衡改善；然而全球经济增加现忧及出口前景不明可能改善幅度。此外，地缘风险取关税争议或正在将来数月继续摆布印度商业形势。据 MoM 模式测算，继 2024 年 12 月呈现好转后，印度 2025 年 1 月出口削减约 20 亿美元，降至 360 亿美元。